十大券商看好2025年“绿电”投资机遇（节选）

2025-02-14

2024年，A股电力板块发展波澜壮阔，行业市值从年初的28546.77亿元增长至年终的31973.11亿元，火电、水电、核电资产相继被资本市场重估。

走进2025年，电力资产价值几何？记者采访了解到，十大券商普遍认为，随着市场功能不断完善，电力商品属性还原，火电、水电、核电红利价值凸显，低估值“绿电”投资机遇显著，有望实现困境反转。 

据中电联统计，2024年，全国重点调查企业合计完成电力投资1.78万亿元，同比增长13.2%。其中，电源投资完成额1.17万亿元，同比增长12.1%；电网投资完成额6083亿元，同比增长15.3%。电网投资力度不断增强。 

 “电网智能化是2025年投资的重点方向。”国信证券指出，随着主网侧新能源大规模接入和负荷侧市场化改革，电网智能化需求快速提升，新一代调度系统、巡视通信能力升级将迎来成长期。 

 就电网设备发展看，当前国内市场总量高增、结构分化，海外市场景气延续。统计显示，截至2024年10月底，国网输变电设备、特高压设备和电表招标额分别达到2023年招标额的97.4%、44.2%、72.6%。主要电力设备出口额总计3644.99亿美元，同比增长9.0%，变压器和高压开关尤为高增。 

 “预计2024第四季度国网输变电设备、特高压设备等招标将进一步加快，全球电网投资景气度持续。”开源证券表示。 

华龙证券认为，为配套大基地消纳外送需求发展，国内特高压建设有望提速。预计2025年开工2交4直，“十五五”期间储备项目超过20条特高压直流，柔性直流线路渗透率提升。 

 “此外，国外市场方面，2024年1-10月我国变压器出口到亚洲、非洲、欧洲的同比增速分别为60%、34%、76%，可见在新兴市场及欧洲布局领先的企业受地缘政治风险影响更小，海外市场空间相对较大。”华龙证券分析称。 

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